US Macro Perspectives

El informe ofrece una actualización de las perspectivas sobre el crecimiento de EE.UU., la inflación y la política de la Reserva Federal en relación con las expectativas del mercado.

"Aunque Wall Street ha moderado sus proyecciones de crecimiento para el próximo año, seguimos considerando elevada la probabilidad de que la actividad decepcione debido a una menor disposición al gasto. Esto apunta a un ciclo de flexibilización de la tasa de interés más prolongado por parte de la Fed, en línea con una alta probabilidad de estancamiento en 2026.

La reducción de las tensiones comerciales sigue disminuyendo el riesgo de recesión. Nuestros modelos ahora señalan una probabilidad del 35% de al menos dos trimestres de contracción en el próximo año, 16 puntos por debajo del valor de mayo. Sin embargo, incluso si EE.UU. evita una recesión, la preocupación por la estabilidad laboral está afectando la disposición al gasto, lo que hace muy probable un crecimiento por debajo de la tendencia. Aunque Wall Street ha rebajado sus expectativas de crecimiento, consideramos que el mercado sigue siendo demasiado optimista respecto a las perspectivas para 2026.

Este contexto macroeconómico respalda nuestra proyección de una mayor flexibilización por parte de la Fed. Seguimos anticipando al menos cuatro recortes entre ahora y mediados de 2026, uno más que el mercado. La desconexión se amplía en 2027, ya que un crecimiento más lento y riesgos de inflación moderados a mediano plazo permitirían al FOMC (Federal Open Market Committee, en español Comité Federal de Mercado Abierto) normalizar su postura y realinear las tasas hacia su nivel ‘neutral’.”

Fuente: Numera Analytics

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